新转债值得投资者充分关注

    转债在我国正常交易仅有8年。转债未转股前是债券，可享受每年一次派息，又可以自愿转换成股票，所以债性、股性兼备。因为有债性，到期可还本付息，故在熊市中可以抵御大盘下跌的杀伤。因为有股性，所以又不会错过大盘转暖时的赢利机会。有经验的投资者，可做到避免亏损，并在低风险前提下大赚其钱。
　　这种状况最近得到改观。全流通背景下，柳化转债（110423）和华发转债（110325）已经上市。目前有60家上市公司提出了转债再融资的议案，预计规模达400亿元。已经过会批准的转债融资规模为27亿元。这预示着转债市场很快将进入大发展期。

　　审视新转债发行条款，和老转债比较，发现有三个大改变：（1）降低了发行门槛。旧规要求发债公司近3年连续盈利，且净资产收益率都在10%以上（属能源、原材料、基础设施的不低于7%）。新规净资产收益率近3年平均不小于6%。（2）旧规要求发债公司资产负债率不大于70%，新规没有规定。（3）大大提高了修正转股价难度。旧规只要达到修正条件，董事会便有权执行，新规要求还须经股东大会2/3以上股东同意才能执行，表决时持有转债的股东还必须回避。

　　转债市场新时期开始，必定孕育着许许多多的机会，投资者有必要现在就及早做足功课，择机参与。