频繁“倒单”获利微 固定收益型投资宜1年期

　　8月22日是银行加息的首日，家住北京团结湖的市民郑先生把一笔5万元的两年期定期存款办理了转存。从今年初算起，他的这笔存款紧随加息的步子办了4次转存，但有亲戚朋友对他说，频繁“倒单”不合算，因为始终拿的都是活期利息，不如从一开始就“持单不动”。

　　类似郑先生这样跟着央行加息步伐办转存的市民大有人在。对此，银行工作人员称，期限较短的定期存款如果频繁转存得不偿失。即使是期限较长的定期存款，如果频繁“倒单”，实际多出来的收益也很有限。

　　根据银行的规定，定期存款如果提前支取，将按支取当日的挂牌活期利率计息，存款人将损失很大一部分利息收益。此前，媒体广泛报道定期存款转存“临界点”的计算公式，并算出了具体的“临界点”。然而，本月15日存款利息税从20%下调至5%，原来的公式和“临界点”不再准确。对普通百姓而言，最直接的办法是计算各个时间段的利息并加总，然后进行比较。

　　郑先生的那笔定期存款今年频繁转存，导致大半年时间拿的都是活期利息，虽然两年时间下来的总收益仍将高于“持单不动”，但实际多出的收益并不多。将他的例子稍作简化，假设在今年1月1日存入该笔存款，并且忽略活期存款1年中4次结息产生的轻微复利效应。

　　3月18日第一次转存，从1月1日到3月17日的利率是0.72%(税后为0.58%)，其间76天时间产生的利息为50000×0.58%/360×76=61.22元。

　　5月19日第二次转存，从3月18日到5月18日的利率是0.72%(税后为0.58%)，其间62天时间产生的利息为(50000+61.22)×0.58%/360×62=50.01元。

　　7月21日第三次转存，从5月19日到7月20日的利率是0.81%(税后为0.648%)，其间63天时间产生的利息为(50000+61.22+50.01)×0.648%/360×63=56.83元。

　　8月22日第四次转存，由于8月15日利息税调整，需要分段计算活期存款利息.从7月21日到8月14日的利率是0.81%(税后为0.648%)，其间25天时间产生的利息为(50000+61.22+50.01+56.83)×0.648%/360×25=22.58元；从8月15日到8月21日的利率是0.81%(税后为0.7695%)，其间7天时间产生的利息为(50000+61.22+50.01+56.83)×0.7695%/360×7=7.51元。

　　8月22日以后的定期存款利率是4.23%(税后为4.0185%)，理论上到年底前的132天时间所产生的利息收益为(50000+61.22+50.01+56.83+22.58+7.51)×4.0185%/360×132=739.64元。

　　那么，今年的利息收益为61.22+50.01+56.83+22.58+7.51+739.64=937.79元.如果明年不再转存，则明年的利息收益理论上为(50000+61.22+50.01+56.83+22.58+7.51)×4.0185%=2017.21元.两年的利息收益一共为2955元。

　　如果郑先生“持单不动”，则理论上：1月1日至8月14日的利率为3.06%(税后2.448%)，其间226天产生的利息为50000×2.448%/360×226=768.4元；8月14日至年底的利率为3.06%(税后2.907%)，其间139天产生的利息为50000×2.907%/360×139=561.21元.今年共产生利息1329.61元.明年产生的利息为50000×2.907%=1453.5元.两年一共为2783.11元。

　　郑先生的这笔2年期存款经过频繁转存，两年时间的总收益虽然高于“持单不动”，但仅仅高出171。89元，而且今后如果继续这样“倒单”，很可能总收益低于“持单不动”。如果是1年期定期存款，则经过今年的4次转存后，全年总收益将低于“持单不动”。

　　建设银行北京分行保利支行工作人员向记者建议，即使是对投资理念保守的个人而言，与其被动地将定期存款随着央行加息办理转存，不如把资金更灵活地投资于保守型的理财产品。在利率持续走高的大背景下，固定收益型理财产品的期限是个关键问题。

　　浦发北京分行个人金融部理财中心主任杨丹菊表示，从去年开始，该行就一直建议客户：不宜做期限超过1年的固定收益型投资，例如定期存款和国债，否则资金如果被锁定的时间太长，那么其机会成本就会过高。目前，各家银行发行的固定收益型理财产品，期限大多在1年以内，其目的正是为了规避未来加息的风险。