周小川：希望实际利率“转正”

　　中国人民银行行长周小川昨日在厦门表示，央行重视并希望实际利率为正值，但实际利率的衡量方法很多，不能只以单个月份的通胀率来衡量，一般以前6个月或者12个月的均值来衡量。

　　国家统计局公布的7月份CPI数据为5.6%，市场普遍预期8月份CPI将会超过7月份，达到6%以上。目前1年期定期存款利率为3.33%，与通胀率相减后的实际利率明显为负数，分析人士据此呼吁，央行应该大幅度加息，以对居民购买力进行补偿。

　　为了抑制不断强化的通货膨胀预期，央行今年以来累计4次上调基准利率，紧缩力度为历年之最。与此同时，为了对冲多余的流动性，央行今年连续7次上调存款准备金率，其间还多次面向商业银行发行具有惩罚性质的定向票据。

　　央行对于通胀的担心在之前公布的二季度货币政策执行报告中表露无遗。报告认为，考虑到国际收支顺差矛盾持续积累后有向物价上涨扩散的趋势，综合国内外因素判断，当前物价上涨并非仅受偶发或者临时性因素影响，通胀风险趋于上升。

　　今年以来价格上涨具有结构性特点，即食品价格上涨对整体价格上涨拉动作用最大，扣除食品等价格后的核心通胀并没有大幅上升。不过央行指出，公众对通胀的感受主要基于经常购买商品的价格，当前价格上涨最快的肉禽蛋是居民日常消费的重要商品，因此居民感受到的通胀可能高于实际通胀水平。当“感受通胀”大于“实际通胀”时，价格预期可能进一步被推高。

　　分析人士指出，如果下阶段价格走势仍然得不到控制，不能排除央行继续加息的可能。日前，央行向银行间市场部分成员发行1500亿元的定向票据，历史规律表明，定向票据发行往往是央行加息的前奏，政策最快将会在8月份经济运行数据公布后出台。