杨凯生：工行不会借资产证券化扩张贷款

　　昨日，中国工商银行2007年工元一期资产支持证券进行了发行推介。在推介会上，工行行长杨凯生表示，“商业银行对于自身的贷款扩张要加以控制，过度扩张没有好处。过去几年中，工行贷款增幅在同业当中处于较低水平甚至是最低水平。过去是这样做的，今后工行也会这样做。”工行不会借试点资产证券化的机会扩张信贷。

　　问：工行为什么要推出资产证券化试点？

　　杨凯生：在多年的经营发展过程中，我们深切地感受到商业银行作为信用中介，在通过传统的信贷业务来实现资金的聚集发放、资源的优化配置并获得收益的同时，也必须考虑通过金融创新的手段来增强自身的资产的流动性，并降低风险资本的占用、解决银行资产期限错配和结构不合理的问题。

　　要实现这些目标，商业银行就必须改变贷款发放后一直持有到期、承担全部风险和收益的经营观念和管理模式，逐步将持有的信贷资产变为可以分层、转让、交易和流通的债券资产，加快实现从“信贷大行”向“信用大行”的转变，要从信贷资产的持有人转变为信用产品的发起人、交易商和做市商。而资产证券化正式实现这一目标的重要途径和有效手段。

　　问：工行是否会通过资产证券化的方式为贷款扩张创造机会？

　　杨凯生：资产证券化产品实现了基础资产的正式卖断，使这部分信贷从资产负债表中移出，可以减少贷款总额。但可以明确的是，工行推出资产证券化产品的目的不在于此，而是为了为市场提供创新产品和工具，同时也是寻找经营模式转变后的可持续发展之路。

　　商业银行对于自身的贷款扩张要加以控制，过度扩张没有好处。过去几年中，工行贷款增幅在同业当中处于较低水平甚至是最低水平。过去是这样做的，今后工行也会这样做。

　　问：试点成功后，工行在资产证券化业务上有何计划？

　　杨凯生：目前国内资产证券化仍在试点阶段，还要经过监管部门的批准。将来在试点成功的基础上，商业银行对各种资产进行证券化将是一种常态。也就是说，资产证券化将成为商业银行的日常业务，工行也将极大力度开展此项业务。

　　问：国内的资产支持证券和美国次级债的显著区别在哪里？

　　杨凯生：国内的资产支持债券和美国次级债有很大的区别，比如说我们是一层信用，它是多层信用，衍生、衍生再衍生，信用扩大了若干倍。一旦基础资产发生问题，影响特别大，而我们是直接以信贷资产为第一层面的支撑来发行证券，所以我们和他有根本的区别。因此，证券信用等级好不好，安全不安全，固然和基础资产质量有关系，实际上也和它是否经过信用放大有着重要关系。