新版QDII投资三大攻略

　　随着5月份银监会放开国内QDII代客境外理财产品的限制，现在投资QDII产品的人也越来越多，一个多月来，新版QDII投资产品的申购额竟超过去年全年的总量。但从目前市场来看，投资新版QDII应该从管理团队、投资方向以及产品结构三方面权衡做起。

　　选择成熟的管理团队

　　有过购买基金经验的投资者都知道，选择一只好的基金很多时候在于选择好的基金经理。对于购买QDII产品来讲，选择好经营QDII的管理团队至关重要，因为这是成功投资的第一步。因为QDII产品最大的风险是市场、汇率和流动性三项风险，一个成熟的管理团队在设计产品之初就已经有效地帮助客户规避这三个风险。

　　与中资银行相比，外资银行由于历史较长，市场经验相对丰富，在管理团队上人员素质更过硬。不过，中资银行也在奋起直追，现在中资银行的QDII产品基本会聘请海外投资顾问和托管行。例如，工商银行就选择全球十大资产管理公司之一的摩根富林明资产管理公司作为该产品的境外投资管理人，通过学习这些托管行先进的海外投资经验来促进自身素质提高。

　　从目前来看，中资银行理财团队的成熟度日益提高，以工行为例，与第一期“东方之珠”相比，“东方之珠（二）”增设了到期美元本金保证、人民币汇率避险机制，对投资者来说更加具有吸引力，显示出中资银行管理团队的应变能力已大大加强。

　　选择成熟的目标市场

　　所谓投资方向，指的是投资产品所在的地区。以汇丰银行首批新版QDII产品“环球荟萃”来说，该产品包含三只海外基金，投资涵盖亚洲股票、欧洲股票、美国股票、环球新兴市场股票和环球债券等。它的目标市场就包括亚洲、欧洲、美国以及俄罗斯巴西等新兴市场。

　　目前，美国、日本和欧洲市场属于成熟市场，香港、新家坡等亚洲市场属于次成熟市场，中国内地、俄罗斯以及印度等市场则属于新兴市场，相比较来说，成熟市场由于法律完善、监管措施比较到位，出现市场大起大落的情况很少，而新兴市场则由于风险监控体系尚未健全、投机因素较多，经常会出现暴升暴跌的局面，而次成熟市场则介于两者之间。

　　另外，由于各个市场的货币不一样，投资不同市场时会面临汇率问题，比如投资美国市场，而现在美元正处于贬值趋势中，当赎回产品时，可以换到更多的人民币，而欧元现在正在价值攀升途中，选择欧洲市场换到的人民币更少，这一点不能不注意。

　　总而言之，对于保守的投资者来说，申购QDII可以多选择一些成熟市场以及次成熟市场的股票以及基金产品，对追求收益率的投资者来说，为了获得更好的收益，在新兴市场上赌一把也是一种选择。

　　选择持仓比例高的产品

　　新版QDII产品的产品结构主要侧重于产品的持仓比例。因为按政策规定，新版QDII投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%，但投资股票基金的资金不受限制，现在很多新QDII的持仓率甚至突破80%，所以持仓比例越高，所带来的收益可能就越大。

　　目前几只理财产品中，工行的“东方之珠”最大持仓比为50%，也就是说投资者资金的50%可以投放于股市。

　　而建行的“海盈”1号由于投资美国的基金组合，可以不受股票资产50％的比例限制，因此收益相应更高。根据建行的反馈，过往三年基本配置下（60%：40%）的组合回报达85.61%.另外一个产品结构需要注意的是避险机制，现在人民币面临很大的升值压力，购买用人民币投资海外股市基金的QDII产品必须看到这一点。从目前来看，工行“东方之珠”没有人民币避险机制，“东方之珠（二）”较“东方之珠”增设了到期美元本金保证、人民币汇率避险机制，交行“澳视群雄”也设置了风险隔离措施，外资银行中花旗、东亚的理财产品有人民币升值保护机制，如果没有人民币保护机制条款，但投资者又觉得该产品依然很有吸引力，这时就应该弄清楚有没有灵活的赎回机制。