外币理财产品 还能买么？

　　眼下，CPI指数一月高过一月，8月份已经达到了6.5%。虽然银行一轮接一轮的加息，可是相比这通胀率，把钱存在银行便意味着缩水。况且，面对着眼下的投资理财热，似乎谁不投点资谁就亏了！

　　看着大盘指数的不断走升，一向谨慎的小A终于按捺不住了，不买股票也得买点基金！趁着休息时间，跑到银行，排号等待开户！啊，怎么这么多人！时间一分一秒的流过，等待中的小A无聊地盯着银行里的滚动屏，外币理财产品、固定收益型 美元3个月 5000元 5.30%。看到这，小A打起了新算盘，买股票、买基金的这么多人，大盘点位又这么高，我又是个初学者。现在银行利率一年定期才3.6%，还要扣掉5%的利息税。何不每月定投一点基金，然后买点外币理财产品，既比存银行收益好些，又能安稳地赚些钱！

　　看来，小A还是位保守投资者，无论外界怎样，小A始终坚信手中有粮，心中不慌！跟风不是什么好事！打定主意后，小A开始填表，顺便咨询银行的大堂经理，结果小A傻了，现在买外币理财产品没什么意义！大堂经理轻蔑的眼神让小A顿时凉了半截，难道现在的外币理财产品真得不能买了么？

　　保守型看过来

　　外币理财产品目前的市场形势

　　8月21日，央行宣布再次加息0.27%，已是今年以来第四次加息。9月25日，央行又上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这更是央行年内第7次上调存款准备金率。据推测，年内还将上演两轮加息。而不断上调利率后，银行相对保守的固定收益类理财产品的收益率自然越来越不具竞争力。这就难怪连银行的大堂经理见到小A要买外币理财产品时，都表示出轻蔑了？

　　不过，外币理财也并非不可投资。高收益则意味着高风险，在眼下火热的投资市场上，在自己的投资篮子中，加入些外币理财产品，收取稳定收益未尝不可。在银行的固定收益类理财产品中，外币理财产品已经占据了半壁江山。据wind资讯统计，目前正在发售的银行理财产品中，人民币理财产品共有240款，外币理财产品共有520款，占全部在售产品的68.42%，外币理财产品又多以固定收益类为主。德意志银行、渣打银行、建行、中国银行、兴业银行、交通银行等纷纷在加息后推出不同类型的外币理财产品，其中短期三个月至半年期限的理财产品较多。

　　随着宏观经济紧缩预期增强，我国进入加息通道后，对于投资外币理财产品更要关注收益率和存续期限。在不断加息的背景下，和讯提供数据显示，短期产品是目前外币理财产品市场的主流产品，1年期以下的产品中外币理财产品超过60%。建行8月20日新推出的汇得盈美元保本浮动收益产品的期限仅为3个月。招商银行、北京银行、工行、交通银行新推出的外币理财产品都有3个月期限的品种。

　　在进入加息周期的同时，固定收益类产品的流动性应成为考虑的因素。很多外币理财产品也把再投资的风险写到产品合同书中，如建行的汇得盈美元保本浮动收益产品明确注明了再投资风险，即投资期间，若市场利率提高，那么客户将失去将资金配置于其他产品从而提高收益的机会。

　　算一算

　　关键词：三个月

　　外币理财VS银行定期存款

　　我们就以小A看到的外币理财产品收益为准，看看两者的收益情况。

　　类别 金额 收益率 收益额

　　外币理财（美元） 5000元 5．30% 265元

　　银行定期存款 5000元 2．61% 124元（扣除5%利息税后）

　　投资者莫忙从

　　外币理财产品也要分清种类再投资

　　外币理财产品投资看似能省心省力的赚钱，其实，在纷繁复杂的外币理财产品中，每一种产品的收益率也是有很大差别的。

　　挂钩产品VS非挂钩产品

　　一般而言，根据银行理财产品联接资产分类，主要分为挂钩产品和非挂钩产品。其中，挂钩产品指产品的本息受益以某种方式明确地同某资产价格（指数）相联接的产品，这类产品通常嵌入了衍生品，结构复杂，收益较高，但收益的不确定性较大；非挂钩产品的本息收益没有明确指定联接资产和方式，这类产品中也可能会有衍生品（如提前赎回/售回权利），但结构相对简单，收益不高，比较稳定。二者相比，挂钩产品的发行数量和结构设计体现了银行为客户量身定制金融产品的能力，而非挂钩产品则类似于货币市场基金和债券市场基金。

　　外币理财产品亦不例外，其中挂钩外币产品的发行数量大幅度增加。从联接资产的类型看，增加最多的就是股票挂钩产品。同人民币股票挂钩产品不同，外币股票挂钩产品清一色的是联接境外股票篮子或指数，其中又以联接香港股市居多。由于香港及其他主要股票市场的繁荣，这类产品的预计最高收益率也显著高于其它产品。

　　而在挂钩产品中，利率挂钩和汇率挂钩产品变化不大。利率挂钩产品的发行数量仅次于股票挂钩产品，由于外币产品以美元和港币居多，这类产品联接的指数也是以美元LIBOR和HIBOR为主，产品的设计结构中依然偏好区间挂钩类。汇率挂钩产品联接的基本上是欧元兑美元的汇率，只有工商银行和汇丰银行发行了联接人民币/美元汇率的美元产品，而前者的预计最高收益比后者低50个基点。

　　据社科院金融研究所的统计，2006年发行的41只信用挂钩外币产品都是北京银行发行的，其联接的信用主题都是国家开发银行、兴业银行等国内商业银行。与人民币产品中类似的信用挂钩产品一样，这些产品为伪挂钩产品。而2006年商品挂钩产品联接的资产以黄金为主，另有少量联接的是石油和农产品价格。商品挂钩产品的预计最高收益率仅次于股票挂钩产品，这主要归功于黄金挂钩产品的贡献。

　　美元产品评价的总体情况

　　预期最高收益率（1） 预期收益率（2） （2）/（1） 超额收益率 99%VaR

　　非挂钩产品 4.81% 4.72% 98.27 1.8236% 0.1000%

　　挂钩产品 6.16% 6.05% 99.39 3.0703% 0.3653%

　　注：在评价的353只美元产品中，有252只非挂钩产品，101只挂钩产品。从预期收益率、超额收益率以及99%VaR三个指标看，挂钩产品的投资价值都高于非挂钩产品。

　　美元挂钩产品评价情况

　　联接标的 预计最高收益率（1） 预期收益率（2） （2）/（1） 超额收益率 99%VaR

　　股票 7.70% 11.73% 163.52 8.2869% 1.3423%

　　信用 5.02% 4.77% 95.05 1.9076% 0.1100%

　　利率 4.71% 4.71% 96.77 1.8010% 0.0549%

　　汇率 6.22% 4.12 62.73 1.4963% 0.0959%

　　黄金 7.63% 4.04% 63.40 1.1026% 0.1240%

　　注：其中，股票挂钩产品最具投资价值。同时，从超额收益率和99%VaR两个指标看，利率、汇率和黄金挂钩产品总体上都不如非挂钩产品。

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