利息税减免 保本理财产品失色？

　　本期理财专家

　　中国建设银行广东省分行财富管理中心高级理财顾问 丘丽辉

　　交通银行小北支行金融理财师（AFP） 黎超华

　　招商银行龙口东支行理财规划师（CFP）麦延东

　　“5·30”的一堂“风险课”，让不少投资者的视线开始转向银行的保本理财产品，这类产品相对于基金最大的优势就是保证本金100％归还，且大都能获得高于储蓄的收益。但日前第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议经表决决定：批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。目前减半征收利息税的可能性较大。如果减免利息税，收益偏低的银行保本理财产品是否又将黯然失色？

　　理财师观点——

　　丘丽辉

　　理财产品收益仍高于同期银行存款

　　本币理财产品的收益相对高，具有投资价值。以一年期人民币理财产品为例，目前银行存款定期一年的税前收益率是3.06％，税后是2.45％，而银行人民币理财产品的收益率预期约为3.9％，并且通常能够保本，预期收益都能实现。纵使完全取消利息税，人民币理财产品的预期收益也在同期银行存款之上，只不过收益差距略减，但对于投资者仍然具有很大的投资价值。例如某银行今年一季度发行的一款人民币理财产品，半年的实际收益都超过了10％，并且保本系数非常高。另一方面许多投资者在做人民币理财产品选择时，已经考虑了加息造成的实际收益减少这一因素，而取消利息税造成的收益增加和加息效果相仿，所以这不影响愿意投资人民币理财产品的投资者做判断。

　　这类产品因为短期流动性的限制，所以有利于获得较高收益。虽然投资人民币理财产品不能像银行存款一样随时取出，但假设投资者确定一笔钱，半年、一年内可以不用，那么做出降低流动性、增加收益的选择就是明智的。

　　黎超华

　　小部分客户资金或重回储蓄存款

　　目前在银行销售的理财产品均标榜免利息税，但随着多次加息及减免利息税的实施，部分追求稳定收益的客户可能将资金抽离理财产品重新投入到储蓄存款中去，但相信这将会是一小部分客户的选择。自从去年开始的证券市场持续火爆，财富效应的显现，存款大量回流储蓄的可能性不大，部分客户将会选择更具灵活性及保证收益率更高的理财产品，例如新版的银行系QDII产品，允许商业银行代客境外理财投资境外股票市场（目前主要在香港市场），由于目前内地股市估值偏高，相比之下，海外市场颇具吸引力。

　　麦延东

　　短期内影响仍将较为有限

　　首先，在目前已经运行一年的大牛市背景下，赚钱效应已经相当明显，银行推出的固定收益型理财产品（一般运作模式为以债券投资为主，期限以三至六个月居多，年收益一般不超过3％，本金有所保障）所针对的客户群体已经被基金等较高收益产品所分流，销量已经大不如前，因此即使目前20％税率的利息税全部减征，短期内对固定收益型理财产品的影响仍将较为有限。

　　其次，减征利息税，以目前名义利率看，固定收益型理财产品的收益率仍将略高于定期存款，尽管其流动性可能会有所欠缺，但相信收益率的优势仍将为这些产品带来稳定的客户群体。

　　保本类型不同风险各异

　　据了解，最近银行发行的本币理财产品多为保本理财产品，银行的保本型产品免交利息税，投资门槛一般在人民币5万元以上。除了部分浮动收益型产品收益不确定外，大部分产品收益比银行定期存款高。

　　保本理财产品虽然风险较低，但在投资这类理财产品时要注意以下风险：

　　流动性风险：保本理财产品的流动性较低——投资期较长，一般在一年以上；客户一般不可提前终止合同，申请违约终止的话，需缴纳违约手续费。确定性风险：这类理财产品的预期最高收益率的实现存在不确定性。银行提供的是预期收益率，并非百分百的保证。

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