理财专家：搭车理财产品可趋利避害

　　由于央行连续加息，而且时间相隔甚短，习惯在银行存钱或买国债的保守型投资者发现，每加一次息，自己便会陷入左右为难的尴尬局面，每次随加息将存款转存或将国债提前兑付，到头来收益可能为零；不转存或不提前兑付，则几次加息过后，存款和国债的收益率远远低于市场水平，实际处于负利率中。

　　理财专家建议，对于短期内没有固定用途的资金，投资者可以购买结构性理财产品，替代银行存款和国债，以冲抵加息和通胀带来的风险。

　　案例一：

　　定存存了5个月

　　不如取出转存

　　今年3月1日在银行存5万元两年期定期存款的王老先生，今年来为转存的事费尽心思，自今年3月以来，央行已连续加息3次，两年期存款利率已由年初的3.06%上涨到3.96%，累计加息幅度达0.90%。

　　之前由于担心每加一次息，就转存一次，到头来可能两年过去也只能获取活期利息，王老先生一直坚持没有转存。不过，随着央行的不断加息，自己存款的利率与市场利率水平差距越来越大，王老先生心里很不安，自己给自己算了一笔账。如果继续存下去的话，则明年3月1日到期时，只能获取50000×3.06%×165/360×0.8+50000×3.06%×555/360×0.95=2801.8元。

　　而如果7月21日取出转存的话，则利息收入等于50000×0.72%×140/360×0.8+50000×3.96%×25/360×0.8+50000×3.96%×555/360×0.95=3121.8元，比一直存下去利息收入高320元。这次王老先生毫不犹豫地去银行将钱转存了。

　　案例二：

　　国债拿了50天

　　不如提前兑付

　　今年4月1日第二期凭证式国债发行时，张先生购买了5万元三年期的国债，当时票面年利率为3.66%，而当5月19日央行加息后，正在发行的第三期凭证式国债的3年期利率已经上调为4.11%，比之前高了0.45%。张先生面临是否提前兑付的问题。如果持有到期，张先生获得的收益将为50000×3.66%×3=5490元，如果在5月20日提前兑付并购买第三期国债，则在前50天的时间里没有任何利息收入，而且还要扣除0.1%的手续费，不过，即使如此，张先生的收益为：50000×4.11%×1030/360-50000×0.1%=5829.5元，也比持有到期划算。

　　最近发行的2007年第一期电子储蓄国债，也遇到了同样的问题，期限2年的品种，年利率为3.42%，当时由于2年期定期存款利率为3.69%，扣除20%的利息税后，仅为2.952%，该期储蓄国债仍有0.468个百分点的利率优势，而此次加息和减税之后，2年期定期存款的税后利率升为3.762%，比电子储蓄国债利率要高0.342个百分点。

　　加息周期下理财产品坐享收益

　　中大君融投资顾问有限公司董事长毛丹平博士表示，目前存款和国债面临的尴尬，实际上说明了市场上是不存在零风险的投资产品的，固定收益类产品必须面对通货膨胀和加息带来的实际负利率风险。

　　投资者在投资时，一要进行风险和收益的匹配，二要进行期限的匹配。对于存款和国债这类固定收益率品种，如果在时间上有匹配，比如孩子两年后要上初中，父母在一年前买了一笔3年期国债，就是为了到期时用来支付孩子的择校费的，这种情况下，即使继续持有不划算，也没有必要提前兑付。而对于那种没有时间匹配，纯粹用来投资而且短期没有指定用途的资金，则可以考虑将存款提前取出或将国债提前兑付，然后购买一些收益较高、又能从加息中获取收益的挂钩型理财品种。

　　对于理财产品期限的选择，毛博士表示，虽然目前处于加息周期中，利率还有一定的上升空间，但也不必全部选择短期品种，对于短期内没有指定用途的资金，可以50%的比例购买1年左右的短期品种，50%左右的比例购买3~5年的中长期品种。因为期限相对较长的话，保本的比例较高，获取高收益的几率相对较大。

　　对于保守型投资者来说，目前市场上的债券型、信用联结型、新股申购型和挂钩型理财产品，都是本金安全性较高、收益也较银行存款和国债高的品种，可在一定程度上抵消加息和通胀带来的风险。

　　目前，债券型和信用联结型理财产品收益率也跟随央行加息步伐水涨船高，目前债券型理财产品期限较短，以一年内的产品居多，目前在售的3个月品种年收益率在2.65%左右，如招行的金葵花人民币债券理财计划；信用联结型产品一年期收益率则在4%左右，新股申购类理财产品的年化收益率在10%左右，而挂钩型理财产品则根据市场的不同而收益浮动。