风险低于基金QDII 银行QDII稳字当头

　　基金QDII火爆，这无疑给银行QDII带来了一定的挑战，银行也开始调整政策。但专家表示，两者其实适合不同的人群，与基金QDII相比，银行QDII有着更为稳健投资的风格，适合一些风险承受能力较低、落袋为安的投资者。

　　银行调整设计策略　　目前，银行QDII同样呈现井喷之势，在短短的两周之内，有4只银行QDII面市发行，而且产品设计日益“基金化”。

　　现在各家银行都相继调高对股票基金的配置比例。这种产品投资于单只或多只境外证券投资基金的组合，每日或定期公布产品的单位净值，投资者在封闭期结束后可办理日常的申购和赎回，与开放式基金颇有些类似。

　　比如，光大银行“同享二号”将A股与H股投资组合连接在一起，在两个市场之间动态配置，在享受相同资产在不同市场板块轮动上涨过程中所带来收益的同时，也可以利用不同市场之间政策经济等基本面因素的差异降低投资组合的系统风险。一向稳健的渣打银行也推出其第一款开放式、不保本的类基金QDII产品“聚通天下”，该款QDII产品用权重40%的环球配置来分散风险，保证资产平衡增长，其他资产集中投资于亚洲基建基金、中国概念基金、农产品指数和中国水务指数四个资产，权重分别占15%，由三只优质基金与两个高潜力指数组成平衡高增资产。

　　风险低于基金QDII　　不过，银行QDII与基金QDII相比有很多不同之处，也正是这些不同之处造成了两者不同的投资风格。

　　根据规定，基金系QDII最高100%的资产投资全球股票市场，而银行系QDII仅能投资与中国签订协议的股票市场，即港股，且直接投资股票资产不得超过50%。基金系QDII投资起点最低为1000元，而银行系QDII的投资门槛则要10万元。

　　这些硬性规定在一定程度上束缚了银行系QDII的发展。但也使得银行QDII更加稳健，全部资产投资股票与不超过50%的资产投资股票风险显然是不同的。

　　而银行所擅长的结构性投资为QDII再添一把保险锁。比如渣打银行聚通天下QDII的做空机制。如果只是在单一市场进行简单的单向买入操作，那么在市场下行时只能坐视亏损，但该产品可以选择卖空环球指数资产，只要平衡高增资产跑赢指数资产，投资者就仍能够获取超额回报。这一点体现出外资银行系QDII风险管理及资本运作经验。

　　招行北分零售银行部总经理助理焦炎表示，结构性理财产品是银行的长处，在QDII产品中运用一些结构性的设计理念将会降低产品的风险，这是相对激进的基金QDII无法比拟的。一定程度上讲，银行和基金的QDII所适应的投资者并不完全一样，银行QDII应该是风险承受能力较弱投资者分散投资风险的首选。但目前银行QDII基本都是不保本产品，也是存在风险的。