加息周期三财技：多种理财产品替代储蓄

　　调整存款准备金，目的收紧市场上的流动性资金，主要影响金融机构；提高存款和贷款利息，多针对居民存款和贷款，个人投资者受到影响较大。

　　今年一季度，我国GDP增幅达11.1％，3月份居民消费价格指数（CPI）上涨3.3％，5月CPI同比上涨3.4％，超过政府预定3％的通胀警戒线。　

　　5月18日下午6点，中国人民银行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。这是今年央行继3月18日以来第2次加息，也是2006年以来第4次加息。　

　　安邦集团研究总部分析师张巍柏认为，CPI指数是央行加息的参考指标，市场（尤其是股市）流动性过剩，也是加息的隐性因素。　

　　中国社科院国际政治与经济研究所何帆博士认为，调整存款准备金率的目的是收紧市场上的流动性资金，主要影响金融机构；提高存款和贷款利率，多针对居民存款和贷款，个人投资者受到影响较大。　

　　忌盲目转存，宜存短期

　　CPI居高不下，央行恐怕不得不采取继续加息的手段来抑制通胀。如通胀水平超过5％，可能引发储蓄资金大量抽逃。张巍柏认为，央行在年内继续加息，可能性相当大。为避免储蓄资金大量外流，央行需要把利率水平提高到同等程度。未来加息空间不小。　张巍柏说，目前中国处在利息上升通道中，未来央行可能再加息6￣8次，甚至不排除出现一次加息0.54个百分点的可能。

　　多家外资机构也认为，央行还会继续加息。何帆预测，年内可能还有1～2次加息，预计会以0.27个百分点小步调整。　很多投资者考虑，再度加息后转存定期存单。以5月19日为例，储蓄存款利率提高到3.06％，原来存入银行的定期存款，只能享有原利息，有投资者排队到银行柜台办理转存。但他们没有意识到，提前支取的存单，只能得到活期存款利息，也就是每年0.72％，利息仅为一年定期存款的四分之一。　

　　招商银行北京灯市西口支行理财经理建议投资者，除非大额存单，转存意义不大。　新开户投资者，可以考虑短期存款，如一年或者半年期的。因为不久后可能还会加息，短期存款利率不如2年或5年期那么高，但相差并不大，调整较方便。　

　　优选固定利率和灵活的房贷产品　

　　何帆指出，央行出台加息政策，并未同步提高银行贷款利率，对应仅提高0.18％，对于5年以上的长期贷款，提高值更少，为0.09％，而住房贷款多数是5年以上的长期贷款。央行此举，不会加大购房者的还贷压力。　

　　加息后，拥有定息产品的光大、建行等，相继上调贷款利率，目前光大银行最优惠，5年～10年固定利率房贷，基准利率由6.45％上调至6.66％；优惠利率由6.12％上调到6.18％。北京安家世行总经理杨大勇说，部分曾经有此业务的银行已停止此类产品，一些开发商指定某几家银行提供该项目房贷，购房者没有选择余地。　面对未来持续的加息预期，杨大勇建议，选择固定利率的房贷产品，“已经贷款的投资者不易变更，但新贷款者可以申请固定产品。”　对于还款期可以提前的购房者，杨大勇推荐“固定＋浮动模式”。例如贷款期30年，前20年可选固定利率，后10年选择浮动利率。　另一种是深发展推出“气球贷”，就是用短期贷款接力的方式完成长期贷款。如30年贷款，可以连续做6次5年期贷款，享受5年期低利率。但“气球贷”对客户资质和还款能力审核要求较高。

　　对于已经办理房贷的投资者，可以考虑同名转按揭，由经纪公司协助，贷款可以转到另一家银行，但需要支付转按揭费用。　

　　杨大勇提醒投资者，买房时一定要用足公积金贷款，5年以上利率4.86％，比商业贷款低2.34％，同时尽可能少贷款、缩短还款期。

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