搭乘“港股直通车” 投资者勿忘风险

　　自国家外汇管理局8月20日宣布个人可直接投资境外证券市场后，作为首个开通“港股直通车”业务的银行，中国银行目前正在积极“备战”。随着开展港股直通车业务临近，业内人士提醒投资者投资港股风险不可小觑。

　　作为全球金融中心之一，香港股市吸纳了更多的优质上市公司，投资品种非常丰富，投资者借此可尝试资产全球化配置。但是，香港股市是一个开放的市场，全球资金都可以到其中竞逐，也是一个风险四伏的“竞技场”。

　　用香港交易所主席夏佳理的话说，投资港股，防范风险，最紧要的是要记住，香港的市场是开放的，不像内地的市场，事实上全世界都可以来香港的股市买卖（交易）。而且，香港证券市场的交易规则与内地市场有着很大的区别，尤其是港股有几个机制是A股所不具备的，内地投资者需要特别注意。

　　比如，有的投资者误认为“仙股”玩的就是心跳。的确，香港市场有不少价格只有几港分的所谓“仙股”，价格不足1港元的股票也占据不小比例，这些股票俗称“细价股”。由于基数较小，这些“便宜”股票一旦上涨，涨幅也非常之大，因而吸引不少新入市投资者的兴趣。但是，这些细价股一般基本面都不太好，有的要经过几年才能扭亏，有的甚至扭亏无望，如果股票大跌，可能需要等很多年才能翻身。

　　又如，内地投资者投资港股，一般会保留着投资A股的许多习惯。如换手率非常高，出手也较为凶悍，有一些“狼性”特点，但对于国际市场存在的风险，防范措施却有所不足。香港市场不仅有内地投资者，更多的是国际大户资金和香港本地资金。大户资金对市场的影响很大，他们的买卖策略与A股市场上的投资者并不一样。因此，内地投资者进入香港，首先需要了解市场具有哪些投资工具，了解大户资金的操作方式；其次不要仅看技术面，而要多看基本面，买那些优质的股票。

　　再如，香港市场证券投资户口有两种，一种是现金户口，投资者须以现金全数交收所有证券交易；另外一种是孖展户口，又称证券融资交易账户，或保证金户口，客户交易之后，只须支付部分投资金额，余下部分由证券商垫付，并收取相应利息，相当于“透支操作”。尽管在“港股直通车”制度框架下，内地投资者并不允许开立“孖展户口”。但此前通过其他渠道进入香港市场的投资者，不少却开立了这样的账户。问题是，一旦孖展融资，投资者必须投入更多精力关心市场行情，因为一旦出现大跌，券商可能会随时向投资者追缴保证金，即要求客户向户口补充现金，否则便会斩仓抛售股票。实际上，券商也有权在市场急跌的时候，不通知客户便直接套现股票，这是内地投资者必须要重视的风险。

　　此外，香港股市有“卖空”机制，有了这项机制投资者在股票下跌时也能赚钱。比如投资者如果预测某只股票价格将会下跌，可以向券商交付抵押金，借入股票先卖出，待股价下跌到某一价位时再买进这只股票，然后归还给券商，就能从中获取差额收益。而投资者更需要注意的是，香港股市是和全球资本市场直接关联的，美国的经济数据、欧盟的政策，甚至一些国际大公司的盈亏，都可能会影响港股的走势。

　　尽管目前大部分内地A股投资者对直接投资海外股市都表现出浓厚的兴趣，尤其是香港H股较A股便宜许多，内地投资者会更愿意投资港股，因此，如果“港股直通车”开通，将会有更多的资金流入香港股市，对港股而言无疑是一个利好。不过，现在只是心理层面上的影响。内地居民比较熟悉国内的企业，因此，香港股市的国企股与红筹股将会成为内地资金的主要追逐对象。由于投资者可以在香港股市上自由买卖股票或衍生工具，风险会较QDII产品为高。而且试点开始后，可能会加剧港股的波动。因此，内地投资者直接投资港股风险不可不防。

　　另外，人民币正处于加速升值期，这也会抵消一部分的投资收益，投资者应提前做好心理准备。